Telenet, Orange et Apax en course pour racheter SFR Belgium
Deux industriels et un financier se disputent l’actif belge d’Altice-SFR, alors que les négociations en seraient au deuxième tour.
Le nouveau petit séisme attendu sur le marché télécom belge se rapproche: selon nos informations, il y aurait en effet du progrès dans le dossier de la vente de SFR Belgium. L’information avait fuité au début du mois de juillet et évoquait un objectif ambitieux: les actifs belges et luxembourgeois de SFR seraient valorisés à 500 millions d’euros, soit un multiple de 10 de l’Ebitda du groupe, un multiple classique pour les actifs "câble" ces dernières années. Les négociations en seraient désormais au second tour, la banque Lazard ayant sélectionné trois candidats, deux industriels et un financier, qui ont eu accès à la data room du groupe et devront prochainement présenter des offres liantes. Du côté des industriels, sans surprise, on trouve Telenet. Le groupe de John Porter n’a jamais caché son intérêt pour l’actif et avait multiplié les appels du pied dans les médias avant la confirmation de la mise en vente. La cible est d’autant plus intéressante qu’elle permettrait au groupe d’améliorer très nettement sa position sur le marché fixe à Bruxelles, en récupérant les 11 communes "détenues" par l’ancien Numericable, ainsi que plusieurs dizaines de communes dans la botte du Hainaut.
Deuxième industriel: Orange Belgique. Le groupe, par la voix de sa maison mère, avait déjà confirmé s’intéresser au dossier. Pour Orange, ce serait l’occasion de diminuer son isolement sur le marché: l’ex-Mobistar ne dispose en effet pas de ses infrastructures fixes, au contraire de Telenet et Proximus. Objectif: bénéficier du câble pour ses offres triple play (TV-internet-mobile), actuellement distribuées sur les réseaux de Voo et Telenet. Mais l’accès aux infrastructures de SFR permettrait aussi à Orange de soutenir son réseau mobile en le connectant aux sites physiques de SFR. Un atout d’autant plus intéressant que l’avènement prochain de la 5G exigera un maillage de réseau très dense pour offrir une couverture décente de la capitale, notamment.
Reste un troisième candidat: le fonds de capital-risque Apax. Un cador du secteur qui a multiplié les acquisitions de petits actifs "câble" en Europe ces derniers mois. Des opérations réalisées à deux reprises déjà avec le fonds Fortino, une société d’investissement dirigée par… Duco Sickinghe, l’ex-patron de Telenet, mais qui ne serait toutefois pas impliquée cette fois.
Du côté de SFR, on se tait dans toutes les langues au sujet de l’avancement du dossier "de manière à assurer le meilleur déroulement des négociations".
Source:
http://www.lecho.be/entreprises/telecom ... 5-3061.art